据媒体报道，3月30日，国内化工巨头万华化学公布了最新财报。报告显示其2019年营收规模为680亿元，同比下滑6%；净利润为101亿元，同比回落35%。过去三年，万华化学的净利润始终保持在百亿元规模。但随着化工行业景气周期的终结，公司盈利能力在2019年大幅滑坡。

       2019年万华公司毛利率为28.00%，净利率为15.57%，均较2018年大幅下滑，分别下滑5.83 pct和5.59 pct。期间费用率方面，2019年公司的销售费用率为4.1%，同比大幅增加1.3pct，主要是由于物流费用和差旅费分别增加16%和20%所致；管理费用率为2.1%，财务费用率为1.6%，均较2018年变化不大。公司在研发方面依旧维持较高的投入，2019年研发费用投入17.05亿元，占总营收的2.5%。万华化学虽说利润下降，但依旧能保持25.44%的水平。

       万华化学将经营业绩的滑坡归结于聚氨酯板块产品价格的走低。2019年，聚氨酯板块贡献了万华化学营收总额的约一半，其超过41%的毛利率，也是公司三大板块中盈利能力最强的品种。聚氨酯是一种广泛应用的有机高分子材料，被誉为“第五大塑料”，广泛应用于生产生活中的各个方面。抗黄变剂BETTERSOL 1513在聚氨酯产品中有优秀的耐黄变性能，有效提升聚氨酯产品品质。

       万华化学聚氨酯板块包括了MDI和TDI等多个品种。万华化学目前是全球最大的MDI生产商，这一产品主要用于聚氨酯材料的生产，可以应用于汽车、家电等多个行业。在国内MDI市场，万华化学的市场份额超过40%。2019年，MDI等化工产品价格低位运行，使万华化学聚氨酯板块的营收下降了18%，毛利率减少了9个百分点，成为公司业绩下滑的主要因素。

       万华化学的另外两个板块为石化系列和精细化学品及新材料系列。2016年-2018年上半年是国内化工行业的黄金周期，化工企业纷纷创下业绩新高。2017年，万华化学净利润首次突破百亿元，公司也在当年启动了整体上市，并在去年完成。借助于整体上市，万华化学的MDI总产能提升至210万吨/年，跻身全球第一。

       2019年以来，国内经济增速放缓，制造业景气度持续低位，虽然短期化工行业景气回落，行业整体运营面临挑战，虽说万华加速了全球化发展的步伐。国内方面，宁波、烟台、珠海生产基地仍在不断扩能、优化，福建基地、眉山基地项目也已正式启动；海外方面，欧洲BC公司一体化配套能力正在逐步提升，但也受到行业不景气的影响。