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TDI:跌宕起伏屡创新低

涂料工业:


       2018年,国内TDI市场跌宕起伏,均价*高达40200元(吨价,下同),*低价17300元,振幅高达132.4%。市场大幅波动,2018年上半年,国内TDI市场高开低走。

       1、1~2月,受工厂供应紧张支撑,TDI价格高位运行;但春节过后,价格开始松动。3月以后,价格开始快速下跌,下游用户采购极为谨慎;工厂在长达近2个月的跌价周期中,库存大幅累积。

      2、 4月初,国内几大工厂TDI库存水平保持2年来历史高位,与此对应的是价格处于历史低位。低价位为市场大量备货做足了铺垫,进而导致厂家集中放量,缓减库存压力。随着库存压力逐渐释放,加上TDI价格偏低,进一步刺激工厂控量提价的决心。此后装置检修消息频传,市场顺利进入涨价阶段。此轮涨势一直延续至5月底。不过,6月市场急转直下,甚至一度出现塌陷式下跌。

      3、三季度,TDI市场先扬后抑。7月市场淡季拉涨,期间工厂态度相对强势,出厂价甚至三连涨。8月初,国内市场依旧处于飙升阶段。但从8月7日起,市场开启长达近3个月的下跌之路,呈现旺季不旺局面。10月,TDI市场价格下跌5200~5500元。

      4、 11月,国内TDI市场在短暂阴跌后稳中上行,华东地区国产货带票出库价和上海货带票出库价分别上涨1700~2000元和3200元。12月市场短暂窄幅上行后持续宽幅下跌,月底华东国产货带票出库价收于15000元,上海货带票出库价在16000元附近,较11月底分别暴跌4200~4500元和6000元。

主因供需失衡:

      TDI市场大幅震荡,*重要的原因是供需失衡。从供应看,2018年德国巴斯夫路德维希港30万吨/年TDI装置和陶氏Sadara20万吨/年TDI装置扩产,使得全球原本供需基本平衡的局面被打破,需求增长速度低于产能扩充速度。加上2018年全球经济复苏势头减弱,全球TDI市场价格高位下滑。受国外低价产品冲击,国内价格也高位回落。加之万华30万吨/年装置及葫芦岛TDI装置投产消息传来,市场进入空头主导期。贸易市场看空情绪弥漫,工厂及贸易商均积极出货。期间做空声音不断强化,低价期货盘不断刷新,直接拖拽现货价格无序下跌。

      从需求看,房地产政策紧缩,楼市遇冷,环保安全检查贯穿始终,部分厂家被迫关停或转产,严重影响TDI市场需求。此外,受中美贸易摩擦影响,中国出口至美国的床垫等产品遭遇重创,下游内销不佳、出口受阻,对原料的采购力度持续减弱。

       不仅如此,2018年原料甲苯市场上蹿下跳。虽然整体市场震荡上行时间较长,但于11月快速回落,短短1个月时间便重回年初水平,并在12月不断创出年内新低,接近2015年*低点,导致TDI成本塌陷、快速走跌。

难有向好表现

       2019年,供应面预期增加,TDI市场难有向好表现。供应方面,2018年8月葫芦岛连石化工有限公司全资收购辽宁锦化5万吨/年TDI项目,目前该项目产品已向市场供货;烟台万华30万吨/年TDI项目预计于近期投产;新疆和山巨力化工有限公司一期15万吨/年TDI及附属配套项目也将于今年投料试车。届时货源供应量大增,市场竞争将更加激烈。

       而下游市场难以好转。2019年,经济形势错综复杂,尤其是国际经济环境向好难度较大。加之人民币汇率波动大,将影响国内下游需求回升,预计家电市场将整体疲弱,汽车行业销售或不及预期,对原料TDI的采购难恢复高水平。

       此外,原料甲苯市场也将弱势运行,难以在成本面上支撑TDI上行。虽然下游及终端领域广泛,但环保、安全监管形成常态化,新旧动能转换过程中需求增速回升仍需时日。而未来国内甲苯产能仍将增加,预计市场供需矛盾会更加突出,利空TDI市场。

来源:江苏化工网



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